自 2000 年以来，巴西经济陷入持续低迷的状态，为提振巴西经济，发挥巴西农业资源优势，恰逢全球牛肉受疯牛病影响，高品质的牛肉需求大幅增长，巴西政府通过巴西开发银行（BNDES）为头部农产品公司提供融资支持出海。

Friboi 凭借其出色上游品控，于2005 年获得了巴西开发银行8000万美元的贷款，收购了阿根廷最大的牛肉公司Swift Armour，并更名为JBS S.A.，成为南美最大的牛肉公司。

2007年4月，JBS成为首家在巴西证券交易所发行股票的食品公司，通过公开募股筹集近8亿美元，获得了充裕的扩张资金和畅通的融资渠道。

在巴西开发银行的带领下，JBS 于 2007-2008年增资筹集资金，成功收购了有着150年历史的美国牛肉屠宰龙头 Swift & Company、意大利最大的牛肉企业Inalca等。

截至2008年，JBS 将其年每年牛肉屠宰产能从2002年的150.8万头提升到 1500万头。

由于收购部分运营不佳的屠宰公司，JBS 盈利能力出现了明显的下滑，但通过关闭低效工厂、打造高端化品牌、探索多元化业务等措施，逐步改善了盈利水平。JBS 于2007年收购 Swift & Co 后，并入部分经营不善的业务及品牌，公司盈利水平快速下滑。

JBS从 2011 年开始关闭一些低效工厂，以提高生产效率和盈利能力。此外，JBS 开始构建高端化的品牌矩阵，收购和构建了如 Grass Run Farms、Arces Organic 等高端品牌，主要定位 USDA Prime 的高端价格区间。

JBS 还通过拓展多元化业务以减少公司对牛肉业务的依赖程度，JBS 在多个领域进行了扩张，包括了皮革、预制食品、宠物食品、牛奶和乳制品、回收、生物柴油燃料、石化产品、个人卫生和美容产品、胶原蛋白和罐头等业务。在这些措施的共同发力下，JBS的盈利水平逐步改善。

长江证劵认为，JBS 从 1953 年创立以来，乘上了迁都和巴西经济增长的快车，公司抓住机遇并购扩张实现屠宰产能快速增加，通过与巴西中部产区养殖户建立深度合作保障了优质的肉牛供应，在 2005 年获得巴西政府的支持出海，收购了阿根廷、美国、意大利、澳大利亚等国的大型牛肉屠宰公司，同时 JBS 通过探索高端化和多元化产品矩阵，逐步提高运营效率，逐步奠定了全球肉制品的头部地位。

2022年，JBS 的净利润达到 25.7 亿美元，截止 2023 年 7 月公司市值达到 80 亿美元。在2022 年JBS营收规模就位列全球肉制品加工企业第二，在 2019 年占据了美国最大的牛肉屠宰产能份额。

据了解，JBS 的生产主要布局在美国、亚洲以及南美地区，充分利用全球各地相对资源优势，辐射全球。

公司在粮食主产地的北美和南美布局屠宰及食品加工产业，在人力资源充沛的亚洲、墨西哥及南美布局皮革业务，在海洋资源丰富的澳洲布局水产业务。从公司员工分布来看，公司的经营布局集中在美洲地区。

同时，公司通过在各区域建立销售渠道，向全球各地销售其产品及服务，中国、非洲及中东和美国是主要出口销售区域，2022 年合计占到 JBS 出口额的一半，从分区域出口营收增速看，中国和美国是近五年公司销售增长较快的区域。

JBS通过合理分配全球产业布局相对优势，实现了高效的成本管理，在各地均有销售网络的铺设，充分触达了全球肉制品消费者。

何以造就全球肉制品龙头？